健盛集团：看好公司23Q4和24H1业绩有望高增长（广发证券研报） 健盛集团绩2023年12月24日

每经AI快讯，健盛集团绩2023年12月24日 ，看好广发证券发布研报点评健盛集团（603558） 。公司广99真人官方网站【Aurl:www.8233066.com】送888元

核心观点
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公司是业研报国内棉袜和无缝服饰制造商龙头 。公司为优衣库 、望高PUMA 、增长证券迪卡侬、健盛集团绩UA、看好BOMBAS、公司广GAP、业研报BONDS 、望高阿迪达斯等品牌客户进行棉袜和无缝服饰制造 。增长证券公司在国内和越南均设有生产基地 ，健盛集团绩据公司年报，看好2022年公司棉袜设计产能4.01亿双
，公司广99真人官方网站【Aurl:www.8233066.com】送888元无缝服饰设计产能4400万件。

公司主要客户库存去化顺利 ，下游需求有望改善 。公司主要客户中优衣库等库存较为良性，有库存压力的主要客户如彪马、阿迪达斯等经过一段时间的调整库存有所缓解 ，据其财报，从滚动库销比看，彪马和阿迪达斯已连续四个季度滚动库销比下降，因此预计下游需求有望改善 。

越南加征所得税及海运费上涨对公司影响不大。据环球时报12月1日报道，越南国会通过了关于按照防止全球税基侵蚀（全球最低税率）规定征收额外的企业所得税的决议 ，新法将从2024年1月1日开始生效 ，适用于连续4年中，两年的综合营业额至少为7.5亿欧元的在越投资的外资企业。公司目前营收未超过7.5亿欧元。据中国网报道 ，红海危机导致海运价格上涨，公司业务主要通过FOB价结算 ，影响不大。

看好公司今年四季度及明年上半年业绩高增长。首先 ，公司去年四季度基数较低，去年四季度亏损686万元
，今年基数前低后高。其次 ，一方面 ，公司主要客户库存去化顺利
，下游需求改善，另一方面，公司棉袜产能稳步扩张
，公司无缝服饰产能2021至2022年扩张较快 ，未来产能利用率有望提升。最后
 ，据公司公告，实控人的一致行动人易登贸易于2023.5.25-2023.9.19增持公司股份479.82万股，彰显信心。

盈利预测与投资建议 。预计公司2023-2025年EPS分别为0.65/0.84/1.01元/股 ，我们维持公司合理价值为12.41元/股的判断不变 ，对应2024年15倍PE，维持“买入”评级。

风险提示。汇率波动、主要客户销售下滑、产能扩张不及预期等风险 。

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)

(责任编辑：时尚)